การไม่มีที่พึ่งสุดท้ายของผู้ให้กู้ในระบบกระดานสกุลเงินมักถูกอ้างถึงว่าเป็นหนึ่งในข้อเสียที่สำคัญ สถานการณ์ที่มองเห็นได้จากการโต้เถียงแบบคลาสสิกสำหรับผู้ให้กู้ที่เป็นทางเลือกสุดท้าย—ความตื่นตระหนกอย่างแท้จริงที่ดำเนินการโดยธนาคารเป็นสกุลเงิน—เป็นเรื่องที่หาได้ยาก ดังที่ Goodhart และ Schoenmaker (1995) ได้แสดงให้เห็น วิกฤตการณ์ทางการเงินส่วนใหญ่มักมีพื้นฐานที่แท้จริง และใช้ทรัพยากรที่แท้จริงในการแก้ไข
ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง20ทรัพยากรเหล่านี้มาจากหน่วยงานทางการคลัง
การไม่มีธนาคารกลางที่สามารถทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้เป็นทางเลือกสุดท้ายสามารถชดเชยได้ด้วยการสร้างกองทุนรักษาเสถียรภาพภาคการธนาคาร (เช่นที่ทำในบัลแกเรีย) โดยเพิ่มการกำกับดูแลภาคการเงินและการควบคุมอย่างรอบคอบ โดยอนุญาตให้ธนาคารต่างประเทศดำเนินการในระบบเศรษฐกิจ และโดยการจัดเตรียมสินเชื่อฉุกเฉินสำหรับระบบธนาคาร
การสนทนาจนถึงตอนนี้มีศูนย์กลางอยู่ที่บัญชีเดินสะพัดและการปรับตัวของตลาดสินค้าและปัจจัยโดยปริยาย ผู้ที่ชื่นชอบการตอกหมุดอย่างหนักเช่น Calvo และ Reinhart (2000) หรือ Eichengreen และ Hausmann (2000) มักจะมุ่งเน้นไปที่บัญชีทุนและตลาดสินทรัพย์ ข้อโต้แย้งของพวกเขาคือในส่วนที่เกี่ยวกับตลาดสินทรัพย์นั้น ประเทศหนึ่งๆ ไม่ได้รับผลประโยชน์ใดๆ เลย—โดยพื้นฐานแล้ว—ผู้ได้รับตำแหน่งนอกเหนือ—จากความยืดหยุ่นของอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อพิจารณาจากสิ่งนี้ พวกเขาโต้แย้งว่าพวกเขาไปไกลกว่ากระดานสกุลเงิน ไปสู่การทำให้เป็นดอลลาร์ และบางทีในระยะยาวไปสู่สหภาพสกุลเงินที่กว้างขึ้น
หลักคำสอนเรื่องบาปดั้งเดิมที่ว่าประเทศในตลาดเกิดใหม่ไม่สามารถกู้ยืมเงินต่างประเทศในสกุลเงิน
ของตนเองได้ก่อให้เกิดข้อโต้แย้งเป็นที่ชัดเจนว่าหากประเทศใดตั้งใจที่จะไม่ใช้อัตราแลกเปลี่ยนเป็นกลไกในการปรับตัว การคงอัตราแลกเปลี่ยนไว้นั้นจะเป็นการต่อต้านการผลิต ดังนั้น ข้อโต้แย้งสำหรับการทำให้เป็นดอลลาร์เมื่อเทียบกับกระดานสกุลเงินจึงต้องเปิดการประเมินกำไรจากการทำให้เป็นดอลลาร์ที่จะได้รับในตลาดทุน ตัวอย่างเช่น ในการลดลงของสเปรดและการเสริมสร้างความเข้มแข็งของระบบการเงิน เทียบกับต้นทุนของ seigniorage และมูลค่า ของตัวเลือก
ในการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนแบบสุดโต่งโดยการรักษาสกุลเงินของประเทศ ความสมดุลของการโต้เถียงจะเอียงไปหากพบวิธีการที่ยอมรับได้ทางการเมืองในการโอน seigniorage ไปยังประเทศที่ใช้เงินเป็นดอลลาร์ บิล Mack ในสภาคองเกรสชุดที่แล้วจะทำอย่างนั้น โดยเสนอว่าอย่างน้อยที่สุดในกรณีของเงินดอลลาร์ วิธีการบางอย่างในการถ่ายโอน seigniorage จากการใช้เงินดอลลาร์อาจกลายเป็นเรื่องที่เป็นไปได้ในทางการเมืองในที่สุด ข้อตกลงดังกล่าวมีขึ้นในพื้นที่แรนด์
ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ทั้งเอกวาดอร์และเอลซัลวาดอร์ต่างก็ทำเงินเป็นดอลลาร์ แต่ภายใต้สถานการณ์ที่แตกต่างกันมาก การตัดสินใจของเอกวาดอร์ถือเป็นหนึ่งในความสิ้นหวัง 21เอลซัลวาดอร์ขึ้นอยู่กับการพิจารณาอย่างรอบคอบ แม้ว่าจะยังมีงานต้องทำอีกมาก (โดยเฉพาะในภาคการธนาคาร) เพื่อให้มั่นใจว่าจะประสบความสำเร็จในระยะยาว
เกมส์ออนไลน์แนะนำ >>> ไฮโลออนไลน์ได้เงินจริง
